Son bir yıldaki Bitcoin yükselişleri ile altcoin boğası (sezonu) beklentisi de arttı.

2024 başında spot Bitcoin ETF’leri onaylandı. Hemen ardından gelen yükselişler ETF ağırlıklı olduğu için bu paranın altcoinlere geçmesi zor, hatta imkansızdı. Nitekim öyle de oldu. Peki Trump’ın seçimi kazanması sonrası durum değişti mi?

Gelince önce konuyu doğru anlayalım.

1️⃣ ETF’lere giren para

ABD’de yaşadığım için kendimden ve komşumdan örnek vereyim.

2024 Temmuz ayında yeni eve taşındıktan sonra komşumla tanıştım ve ona bitcoin’den bahsettim. Basit anlattığım için hemen anladı ve ufak bir miktar almak istedi. İkimizin de Fidelity’de hesabı var. Emeklilik yatırımlarımız zaten burada.

Kendisine Bitwise ETF’ini önerdim (BITB) çünkü gelirinin bir kısmını bitcoin developer’lara paylaşıyor. Hemen eve gitti ve alım emrini verdi.

2018'den beri ABD’de yaşıyorum ve Bitcoin’i 2020'de öğrendim. O günden beri benzer durumlarda kimseye ikna edemiyordum. Çünkü borsalara güvenmiyorlardı. Nitekim haklı çıktılar (FTX). Ama artık çok kolay. Çünkü parayı finans sisteminden çıkartmadan bitcoin’e yatırım yapabiliyorlar.

Elbette en doğrusu bitcoin’i borsadan almak ve soğuk cüzdanda saklamak. Ama yeni gelenler önce bu yolu seçmiyor.

Peki önceki döngülerde ne oluyordu?

2️⃣ Altcoin’lere geçiş

Bitcoin’i eğer borsadan alıyorsanız, altcoin almak basit.

Ama ETF ile aldıysanız, komşum gibi, o zaman teknik olarak çok zor. Çünkü komşumun bu parayı Fidelity’den çıkarması, borsadan hesap açması (ki Coinbase nedir ne değildir FTX olur mu gibi sorularla birlikte), ve oraya aktarması gerekli. Ayrıca Fidelity’den çıkan parayı da vergi beyanında belirtmesi lazım.

İmkansız mı? Elbette değil, ama ne kadar zor olduğu ortada.

Peki para Bitcoin’e sadece ETF’lerle mi geliyor?

3️⃣ ETF’lerin payı ne kadar?

Elbette sadece ETF’ler yok.

Kurumsal alımları da bu kategoriye ekleyebiliriz. Çünkü onlar da altcoin almıyorlar. İkisini beraber düşünürsek (görsel 👇):

• 2024 başındaki yükselişinde pay en az %26.96
• İkinci yükselişte (Trump) en az %27.73.

En az diyorum çünkü her her hareket eden UTXO realized cap’i artırmaz.

Yani elbette para sadece ETF’ler ile gelmiyor. Payı ise %30–35 civarlarında diyebiliriz (kişisel tahminim).

%30–35 az mı?

Bence doğru soru şu: bir önceki döngüde bu pay ne kadardı?

%1 bile değildi.

Yani yeni döngünün en önemli gelişmesi likiditeye %30 civarında etki ediyor.

Fakat son yükselişte bir fark var 👇

✅ Sonuç

Gördüğünüz gibi son yükselişte giren para ilkinin çok üstünde.

• 65 milyar dolar
• 120 milyar dolar

Bu rakamlar ortalama ve tahmini. Ama maksimum bu kadar. Yani son yükselişte ETF haricinde giren para

• 2024 Şubat yükselişi: 45 milyar dolar
• 2024 Kasım yükselişi: 87 milyar dolar

Yani Trump’ın seçimi kazanması global talebi de artışmış. Bu elbette olumlu.

Peki altcoin ETF’leri?

Şu anda sadece Ethereum spot ETF’i var. Diğer altcoinlerin ETF’leri gelirse oraya kayma elbette olur. Ama bunun neden sınırlı olacağını söylememe gerek yok sanırım. Bitcoin’i anlatması ne kadar kolaysa, altcoin projelerini anlatmak o kadar zor.

Peki ETF’ler bitcoin merkeziyetsizliğini etkiler mi? 👇